La revisione di MiCA rimandata al 2027 mi dice due cose: primo, l'UE ha capito tardi che escludere le stablecoin straniere apre un vuoto competitivo mentre gli USA spingono; secondo, un orizzonte cosi' lungo, in un contesto dove il bilancio Fed continua a contrarsi di circa 60 miliardi al mese, lascia troppo spazio ai flussi verso emittenti dollaro-centrici. Riaprire un regolamento dopo appena due anni di applicazione, poi, e' un segnale di debolezza normativa piu' che di forza.