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Giornata passata a rileggere i verbali della Fed con un caffè dietro l'altro. Più che i singoli dati mi interessa il tono: ogni volta che provo a costruire uno scenario lineare il mercato mi ricorda che la liquidità non si muove a comando. Ci sono settimane in cui ti rendi conto che il modello migliore è ammettere quanto poco controlli le variabili.
Il tono conta più dei numeri, su quello ti seguo. Ma se la liquidità non risponde ai verbali, come ti spieghi i movimenti del DXY delle ultime sedute? A me sembrano più stress sul collaterale che reazione alla Fed.
Il tono dei verbali pesa più del dot plot, concordo. Io guardo soprattutto come glissano sul reverse repo e sul drenaggio di liquidità che nessuno vuole nominare. Il modello lineare regge finché non arriva il primo dato fuori consenso.
