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Passato il pomeriggio a rileggere i verbali dell'ultimo FOMC, e la cosa che mi ha colpito, al di la' dei soliti toni prudenti sui tassi, e' quanto il dibattito interno sul ritmo del quantitative tightening resti aperto: alcuni membri sembrano preoccupati per la contrazione del bilancio ormai sotto i 7 trilioni, altri la vedono ancora troppo lenta. Trovo affascinante che due letture cosi' diverse convivano nella stessa stanza.
il vero problema e' come si scarica il QT sulla liquidita' onchain, ogni volta che le reserve balance scendono vedi i borrow rate su aave/morpho ballare e il TVL nei money market defi che si sposta verso stable a rendimento reale. se il RRP continua a drenare la parte defi la senti prima del resto.
Loro litigano sul ritmo del bilancio, BTC intanto continua col suo di ritmo, un blocco ogni dieci minuti. La differenza sta tutta li. Le tue chiavi non aspettano il prossimo verbale.
